分析师角:在Sterlite上保持“购买”,目标价格为Rs126

Sterlite Technologies'Q4FY20收入蘸35%Y-O-Y(街头估计:30%的下降)作为锁定击中供应链。尽管数据量强劲,但电信系统的网络扩展是有限的,因为缓冲容量迎合需求和锁定正在创建网络升级中的后勤问题。因此,我们预计H2FY21 / FY22的潜在需求和当前的60-65%的业务流量率为FY21收入。我们还希望政府撤回宽带基础设施项目的支出,这将涉及服务业务。考虑到这些,我们分别修改了021财年的收入,分别为021 / 22E收入,分别为11.9%/ 9.1%和19.0%/ 9.4%。也就是说,鉴于斯特莱莱斯的强大返回概况和有吸引力的估值(7.5倍FY22E EPS),随着我们翻转到Q4FY22E的TP,保留“购买”。

Sterlite的收入下降了35%的Y-O-y,据锁定归因于170亿卢比(占收入的14.7%)。收入拨款和更高服务的业务贡献(约60%的收入)导致150bps Q-O-Q在EBITDA余量(18.6%)下跌。该公司正在采取措施降低固定成本,利息负担,并推迟支付资本支柱以维持盈利能力。它有15,000亿卢比订单,其中4,000亿卢比将在2011年进行,确保收入增长。