在JSW能源上保留“持有”RS72的目标价格

JSW Energy(JSW)Q1FY20操作表现符合预期。禁止水电力量,钟流量30%的生长,热电厂报告14%下降,主要是由于短期销量较低。管理层仍然对可再生部门的竞标仍然谨慎。JSW的目前的重点仍然存在:a)通过集团储存和中期PPA进一步捆绑开放能力; 2)该部门有机/无机增长机会。我们目前的估计捕获有机生长,任何无机生长仍然是该股的关键触发。使用“72”的TP保持“持有”。

JSW的Q1FY20收入增长了2%Y-O-y辅助平均实现(上涨6%Y-O-Y)。由于在Ratnagiri和Vijaynagar植物中较低的短期销售(下降37%Y-O-Y至722亩,净时,净一代将跌至5.8 BU。这是通过升压在本季度的水中发电(上升29%Y-y)中得到补偿。关于水力资产,管理层强调,FY20 EBITDA,符合新的CERC NORMS 2019-24,将受到0.85亿元的影响,由于效率提升(规范O&M-31.17亿较早),其中“Q1FY20在Q1FY中得到了0.43亿。