土卫六:镶嵌珠宝,店铺增加是主要增长动力

印度领先的本土珠宝公司Titan(泰坦(Titan))再次证明其溢价估值是合理的,这要归功于该季度和截至2018年3月的一个令人印象深刻的全面表现。

向正规经济的加速过渡,珠宝业务的持续增长,健康的回报率,品牌吸引力以及门店数量的增加将继续支持其丰富的估值。

在18财年,珠宝销售旺盛,珠宝销售旺盛,对修订后的黄金交易政策,新藏品,大型商店销售增加和婚礼季节需求做出积极反应。

手表分部报告了健康的销售和利润增长,尤其是在“ Reflex”智能手环(在Fastrack旗下)的支持下。泰坦(Titan)的其他业务(配件,香水和莎丽服)报告了强劲的增长,但眼镜市场尚未从商品及服务税(GST)引起的混乱中恢复过来。

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在成长的高速公路上

首饰

管理层的这一细分市场战略是,通过强调高价值的婚礼和镶有钻石的珠宝,增加市场份额(从目前的4-5%)和扩大其Golden Harvest的覆盖范围,在未来五年将FY18的收入增加2.5倍方案。

网络扩展

泰坦将继续在珠宝,手表和眼镜这三个领域扩展其1,480家门店。“ Tanishq”珠宝店将被优先考虑,因为它们有能力最大化经营杠杆。在19财年将新增约40家“ Tanishq”商店,其中75%至80%将由特许经营。这将有助于保持其业务模型资产的轻量化,从而产生更好的已用资本回报率。

手表

重新分配库存商的整合,“ Fastrack”激活,成本效益和定期推出的变体将是Titan在此细分市场中的主要优先领域。该公司看好通过电子商务途径,尤其是大型商店的增长前景。

眼镜

消费税结束后,分销商/经销商的问题仍然存在,导致太阳镜的库存减少。最近,泰坦(Titan)一直将重点转移到开发全渠道,处方眼镜和推出“ Fastrack”镜片。

外表

除了上述提到的护城河,Titan的目标是到23财年末实现500亿卢比的营业额,同时通过跨部门的正确产品组合来扩大利润。在稳定的业绩记录和强大的资产负债表的支持下,该公司已做好超越竞争对手的充分准备。

以20财年预期收益的46.1倍计算,股价全是正面的。塔塔集团制定了雄心勃勃的合并计划并探索集团协同效应,因此不能排除进一步的积极惊喜。泰坦在宝石和珠宝行业的近期挑战使组织者中的地位令人羡慕。我们建议买入任何弱点以建立多头头寸。

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