Bunnings and Wesfarmers Ltd的关键时刻

Bunnings Warehouse在澳大利亚取得了巨大的成功,但是这种成功是否会在英国得到体现仍然有待商debate。

Wesfarmers Ltd(ASX:拥有Bunnings以及其他业务(例如Coles,Kmart,Target和Officeworks)共同拥有的WES)本周在英国开设了第一家商店,以在澳大利亚市场上复制其成功经验。2016年,该公司以约7亿美元的价格收购了Homebase。Homebase是该国第二大家居装饰连锁店,仅次于市场领导者百安居(B&Q)(归翠鸟集团所有)。

它还宣布将花费超过10亿美元在英国和爱尔兰推出Bunnings品牌。的确,如果Bunnings能够通过News.com.au报告市场规模达到630亿美元左右而取得成功,那就可以赚很多钱。

在澳大利亚,Bunnings已成为许多商人和其他自己动手的人的首选。秉承最低价格只是开始的口号,Bunnings的目标是为客户提供各种家居装饰和园艺产品,同时还提供出色的客户服务。多年来,通过开设新店和增加同店销售额,Wesfarmers取得了强劲的增长,同时还避开了Woolworths Limited(ASX:WOW)(在其Masters家庭装修连锁店中惨败)。

尽管Wesfarmers股东希望Bunnings能够在英国复制其成功,但是,这种结果绝不能保证。

如前所述,Bunnings将成为B&Q的劣势。确实,仅凭这一事实就促使BAML分析师David Errington 比较 Wesfarmers搬到Woolworths Masters灾难。有人引用他的话说:

“我们对Woolworths通过Masters进入澳大利亚家庭装修行业至关重要,我们相信Wesfarmers通过Homebase进入英国市场对于Wesfarmers而言同样是一个折衷的决定。”

重要的是要记住,Bunnings这个名字在英国没有像在澳大利亚那样重要(尽管据报道,它已经调整了其产品范围,使其更适合英国口味)。但是,即使确实获得了吸引力,Wesfarmers仍然有可能为整个业务支付高价。正如News.com.au报道的那样,摩根士丹利(Morgan Stanley)在考虑到品牌重塑和租赁承诺的情况下,交易的总成本接近40亿美元。

与此同时,Bunnings的长期老板John Gillham最近辞职了。尽管Wesfarmers的首席执行官Richard Goyder表示,他的离开不会中断国际扩张,但可能会降低过渡的效率和效力。

愚蠢的外卖

与任何国际扩张一样,存在风险。但是,Bunnings UK的推动也有可能为企业和股东带来巨大的成功。的确,如果Bunnings在英国和在澳大利亚一样成功,这笔交易可能会为Wesfarmers的底线增加很多。