Medibank Private Ltd(ASX:MPL)股价已上涨至2.86美元,还能继续增长吗?
Medibank是澳大利亚最大的私人健康保险公司,市值达79亿澳元,自2014年11月上市以来,股价上涨了43%。
有理由喜欢和不喜欢Medibank,这是我提出每种观点的理由:
公牛案
私人健康保险行业每年都会获得联邦卫生部长批准的平均保费增长。Medibank在2017年2月10日宣布,已批准所有Medibank和ahm保险产品的平均增长率为4.6%。
政府需要私人健康保险部门才能成功。通过私人系统而不是公共系统处理的患者越多,政府财政的改善就越多。
政府采取了许多措施来确保人们购买健康保险,例如医疗保险附加费,终身健康保险和保险费的回扣。
Medibank设法在截至2016年12月31日的半年度业绩中实现了每股收益增长1.2%,考虑到它所面临的一些问题,这令人印象深刻。
熊案
它担心Medibanks健康保险营业利润在截至2016年12月31日的半年中下降了8.2%,即使保费增加了。
Medibanks在健康保险市场中的份额正在缓慢下降,其投保人数量与2015年12月相比下降了2.3%。对于某些人(尤其是年轻一代)而言,投保人支付的保费变得难以承受,他们对Medibank来说是最赚钱的。
Medibank无法承受失去年轻的保单持有人的麻烦,因为他们有效地补贴了运营成本昂贵的老保单持有人的费用。随着人口老龄化的影响变得更加明显,以及Medibank的费用索赔增加,情况可能会变得更糟。
Medibank需要以某种方式控制支出索赔,同时在不因通货膨胀而增加保费的情况下增加收入。
愚蠢的外卖
Medibank有许多原因值得关注。在管理层,政府和公众之间可能有一个解决方案,但是目前很难看到如何改变。Medibank目前的市盈率为18倍FY17预期收益,总股息收益率为5.62%。
目前,我不购买Medibank股票,我更喜欢NIB Holdings Limited(ASX:NHF),但我对整体私人健康保险业保持警惕。相反,我宁愿在快速增长的行业中购买这三项蓝筹股。