惠而浦评分'买',通过gsthurdle

印度的漩涡在线Q1FY18号码,15%和11%的收入和EBITDA刺激。关键亮点是:(i)尽管GST逆风,旋转时钟的两位数收入增长(同龄人下降); (ii)母公司的综合业务战略是陪伴产品组合的运营表现,以加强产品组合来插入关键差距,尤其是冰箱和洗衣机等核心产品; (iii)尽管原材料成本200bps飙升,但通过全面的成本削减举措(其他费用下降100bps),旋转速度eBitda保证金拨款,符合项目Akraman。我们相信,旋转的策略已经开始屈服(提高盈利能力),我们预计将昂贵的盈利增长/自由现金(24%/ 33%CAGR超过17-19e)以及接下来的充分利益的表现。 3年。旋转仍然是消费者持有的篮子里的顶级选秀权之一。按目标价格维持1,511的购买。

Q1FY18:命中&misses.