卧龙轩:中长期对股市充满信心

欧菲光、立讯精密、蓝思科技、歌尔股份暴跌,可见,任何没有自己核心技术、产品受制于上游公司的企业,都具有较大的风险。不过,虽然中长期对股市充满信心,但后市的机会,更多呈现出结构性的特征。

任何国家的股市,收益都是相对的,而风险则是绝对的,任何忽视风险的行为最终都会吃大亏。就如节前漂亮抱团白马走的如火如荼,让大家一片欢腾时,节后便来了一记30%-45%的暴跌重拳,打的新入的基民措手不及,从而也导致近期公募基金销售不火爆了。不过相对于这些白马股因市场情绪一致性杀跌,昔日的二线白马欧菲光的暴跌则更让人揪心。

欧菲光从去年7月股价见到23.62元/股以来,在这两日连续大跌下,股价仅8.60元/股,最高暴跌达63%,市值也从当时的600多亿元蒸发到200多亿元,作为昔日二线白马,跌的可谓极其惨烈。而引发该股跳水暴跌最大的因素是被苹果踢出了产业链。也就是说,苹果不让其代工了。受此影响下,苹果代工的几大巨头近期跌幅都不小,如立讯精密从60元/股多跌到38元/股、蓝思科技从41元/股跌到不到26元/股、歌尔股份也是近似腰斩的走势。可见,任何没有自己核心技术、产品受制于上游公司的企业,都具有较大的风险。特别是苹果产业链这类股,在中美博弈依然剧烈化的情况下,随时都可能会出现“黑天鹅”,我们应不立于危墙之下。

资本市场最怕的就是不确定性,苹果公司自身太过强势,苹果链类企业自然是弱小的一方,那些大资金必然不敢轻易入场,这类公司虽然有上千亿元市值的,但我们确实不应放松警惕。而随着苹果链、科技与优质白马全线大幅回调后,市场风险似乎释放的也差不多了。

A股经过节后的一波大跌后,不少大V开始表示看空,更有所谓C浪杀跌将开始。而这批看空的人,其实大部分去年7月份那一波突然拉升,就已经看空了,所以我们看看就得了。我的观点依旧,短期暴跌过一波后,没有再深跌的空间,更不会出现所谓像2018年那样的C浪杀跌。这其中的核心因素是市场流动性不会一下子收紧,A股全面注册制将到来;且更为重要的一点是,高层对房地产只住不炒的定位,中国经济要迈向高质量、高科技与内循环为主导的协同发展,还需要充分利用资本市场,这就意味着股市是顶层设计的一环,那A股能弱到哪里去?且就这十几年来看,中国经济高速发展,大盘一直在3000点徘徊本身也不合理。

不过,虽然中长期对股市充满信心,但像2006年-2007年、2014年-2015年那样普涨式的爆发牛市,也再没机会出现了,毕竟当前4000多只个股体量已庞大,且中国经济也从粗放型的增量,转向高质量的发展了。因此后市的机会,更多呈现出结构性的特征,那些行业景气度好、业绩确定性大,且当前估值合理的企业机会必然会更大,是我们逢低布局的绝佳机会。

卧龙轩 (投资者)