购买巴拉特电子; 230卢比的目标:雪绒花证券

Edelweiss Securities关于巴拉特电子的研究报告

巴拉特电子(BEL)股票在过去24个月中获得了约70%的大幅回报,这主要归因于收益/价值重估,而在接下来的12-15个月中,我们预计还会有30%的回报。关键原因/季度亮点:a)900万第3季度的执行增长健康,同比增长23/45%,这意味着国防项目的增长要好得多; b)非国防收入影响了盈利能力,但900万的影响更大(100bps加同比)。即使在员工成本急剧上涨之后; c)BEL正在继续保持其在国防电子业务(主要是提名)中的领先份额,在17-20财年期间帮助订单增长30%。

外表

BEL是印度国防系统中最大的R&D支出者之一,再加上其对提高系统集成能力的关注(由于其新的研发中心),将保持与潜在竞争者的巨大差距。我们认为,尽管近年来资本支出疲软,但BEL在印度国防资本支出方面还是一个不错的例子。在CMP,股票交易价格约为20倍20财年每股收益。

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