股票角:在Sun电视上以750卢比的目标价格维持“买入” - Axiscapital

Trai的新关税订单(NTO)困境导致了太阳电视的次次季度(Q4收益与我们的估计线符合),因为广告(1%同比)和订阅收入(在M9FY19中的+ 4%vs + 21%)是受到不利影响。由于这种过渡可能需要另外1-2个季度,预计FY20的增长预计将以预期的宏观改善回归。专注于内容投资完好无损,因为管理目标在泰米尔,泰卢(Telugu和Kannada跨越市场份额,而孟加拉国的扩张将是渐进的。现在进入马拉地语的语言。

我们预计此类投资将承担果实,但很难将时间线放入其中。我们将FY20E EPS(-4%)降低到NTO的近期影响的因素,但我们的FY21E EPS仍然完好无损,因为我们预期超过21-22E可见的完整订阅收入效益。保持“购买”,以750卢比(18X FY21E EPS)为目标价格。根据BTO实施和抑制市场份额,FY19 AD收入增长了7%的广告费用,较低的广告费用,降低广告费用,较低的广告费用,较低的额度。国内订阅收入增长了16%的Y-O-y,主要由电缆的收益率提高和DTH收入增长。