私募论市:沪深强弱转换 把握补涨行情

本周依旧是二八行情,市场短线热点很难捕捉,持续性很差。有不少私募人士认为,下周末将是中秋小长假,大盘先扬后抑的概率较大,毕竟小长假期间A股在休市,但外围股市还在交易,特别美股的走势影响较大,所以,整体还是建议大家转向防御,卖高买低,以控制风险为主。

黄智华(知名私募人士):

大盘挑战前高将怎样走?

大盘近期在成交量推动下反复上行,截至本周五收盘,沪深两市成交额已连续38个交易日突破万亿元,直逼2015年连续43个交易日成交额破万亿元的历史纪录。9月以来,融资资金的进场节奏有所加快。9月8日融资余额创出2015年7月以来的逾6年高点。券商板块从8月份开始便获融资资金持续加码。

沪指在大箱体3600点上边3600点上下压力带经过短暂消化后,本周二向上突破,周五接近今年2月18日3731点前高位略受压,由于成交额连续保持较大,特别是今年9月以来持续达到去年7月上旬形成阶段压力点成交量的水平,市场筹码得到较位充分的换手,使上行基础较为扎实。

市场近几年每年均有一波涨势,如2018年1月、2019年1至3月、2020年6月至7月。按笔者之前分析,8月为今年周期段,大盘去年7月以来已整理达1年,历史上调整1年往往呈周期转折效应。事实上,沪指今年7月底、8月初,以及8月20日形成支撑点,不排除8月周期段形成转折回升效应,走出年内一波涨势。

当然,沪指逐渐深入2015年7月至8月3500-4100点整理区,难免有所消化反复,特别是接近2008年1月14日5522点与2015年4月28日4572点两高点连线,估计未来阶段推进或有所反复波动。

近周新能源、化工、电力、半导体等高景气品种以及钢铁等品种反复走强,而金融、白酒等传统篮筹板块有所拉涨,特别是部分券商股受立北京证券交易所消息影响表现强势,呈现市场主流品种相对普涨的格局,近1个多月市场成交持续突破万亿元,说明市场结构性持续活跃,部分高景气板块指数和小盘价值概念指数更创出历史新高,走出结构性牛市行情。体现新能源、新材料、碳中和题材的高景气成长概念品种业绩同比大幅增长,前景看好,是支撑其股价走强的关键因素,也是推动市场的主导力量。

券商板块本周反复走强,笔者之前认为,其不少跌近每股净资产值,动态市盈率仅10倍左右,超跌1年加上低估值、业绩大增、北交所横空出世,而市场成交额放大有望成为股市的常态,这些构成近期市场挖掘拉升的基础。而不少银行股上半年净利润增长也恢复到双位数,表明市场基本面向好。

分析人士认为,8月PPI同比涨幅进一步扩大,主要是因为工业生产保持旺盛,对资源能源产品和初级原材料的需求较强。政策或不会对物价作出过度反应,将继续加码跨周期调节,货币政策仍以稳为主。

张春林(知名私募人士):

下周重点关注银行保险板块

首先简单总结一下周五盘面的情况:上证指数一波三折,冲高后震荡,尾盘再度回落,收盘小涨0.27%,科创50指数上涨1.76%,领涨两市。

主板市场的震荡,主要是顺周期的煤炭、钢铁等板块冲高回落,期货市场也是宽幅震荡,导致沪指在前期高点附近遇阻。本周市场已连收五阳,KDJ指标进入短期超买区,预计下周初市场会有技术震荡,毕竟今天高点3722点,已临近年内高点3731点,这里出现震荡也在情理之中,也有一定的必要性。

周五科创50指数领涨,短线形成小双底,但整体还是超跌反弹的性质,围绕120天均线拉锯可能是比较好的选择,一些优质且超跌的科技股,下周存在短周期反弹的要求,但非系统性上涨。表现较好的是有色金属、白酒、银行、保险和券商。各位还记得前两天,春哥重点提示各位:以券商为代表的金融股,包括银行和保险,短期很可能会展开补涨,届时市场会出现二八分化行情。银行股上涨1.75%,银行指数(991017)目前已连续出现九连阳组合,成交量放大,资金流入迹象明显,虽然全天没有涨停品种,略显遗憾,但是银行股的补涨行情无疑仍值得期待。

如果历史没有重演,那银行板块收益也可能不错,主要有两个方面的原因:其一,银行板块大概率四季度有绝对收益。回顾过去十年,银行股四季度有8次都在上涨,并且有7次获得了相对收益;其二,如果精选优质个股组成组合,那么2011-2020年优质银行组合四季度平均上涨12%。保险板块走势虽然弱于银行,但最近也完成了二次探底,连收五阳,并突破了下降压力线,也有可能出现补涨性行情。

之所以在前瞻性地挖掘顺周期和中字头板块之后,提示银行保险这类冷门板块,主要逻辑还是低估值超跌滞涨,金融股显然也符合这个基本条件。目前对市场热点的挖掘思路是:在人迹罕见之处,发现猎物的行踪,通过蛛丝马迹,找到其巢穴,然后扣动扳机,当大批人马听闻枪声,蜂拥而至之时,我已不动声色悄然地离开,寻找下一批猎物……

任何投资,都要量力而行,且在国家认同的交易所内交易,这样才能得到应有的保障,如果贪图小利,最后失去的往往会更多。随着中国中产阶层的壮大发展,银行储蓄大搬家将是未来大势所趋,财富的溢出效应,使得未来会出现很多投资门类,但有些明显就是存在法律风险的投资,比如比特币等数字货币交易。

所以,掌握一些必要的投资技能,提升投资认知,对普通投资人而言也很重要。

很多人都在想着如果走捷径,抄小路最快实现目标,但很少有人认识到,其实,不走弯路,少踩坑,不触雷,有时就是最大的捷径。在投资认知上,普通人看到的往往是战术上的波动,优秀的人看到的是大战略和大格局:当你以一生为投资周期,看到的是时代、人性和规律;当你以十年为投资周期,看到的是常识与规则变化;当你以三至五年为投资周期,看到的是胆识和眼光;当你以一年为投资周期,就会相信天赋和能力;当你以一天为投资周期,你将什么也看不到,就只能寄望于概率和运气。

趋势巡航(知名私募人士):

主力资金仍在调仓换股

周五大盘在隔夜美股下跌的影响下,两市大盘低开高走,上午大盘最高上攻到3722点附近,随后出现小幅跳水,大盘最低回踩3681点附近,下午大盘整体以横盘震荡为主,至收盘沪市以上涨13个点报收。盘面上,两市个股跌多涨少,可燃冰、生物质能、天然气、油气改革、工业母机、特钢、种业、氢能源等板块跌幅靠前;磷概念、氮化镓、有机硅、钴金属、黄金概念、多晶硅、芯片、特高压等板块涨幅靠前,两市近70只个股涨停,4只个股跌停。

周五走势最强的板块是特高压概念股,据报道未来五年,国家电网将投资超过2万亿元,推进电网转型升级,对这个板块构成利好,金现代、中辰股份、汉缆股份、长高集团、中国西电、白云电器、大连电瓷等十余支个股涨停,对利好兑现的个股,大家追涨需谨慎。

周五还有一个板块走势比较强,那就是酒店旅游板块,主要双节临近,各地恢复跨省团队旅游及“机票+酒店”经营服务,引发了这个板块走强。长白山、西藏旅游涨停,桂林旅游、宋城演艺、中国中免等纷纷强势拉升。其实每次节假日临近,酒店餐饮都有一波炒作,大家不追涨就行。

我们此前分析过,周五大盘必须快速上涨,只有快速上涨才能化解大盘日线上的顶背离,结果大盘开盘以后在银行、券商等金融股拉升的带动下,确实出现了快速上涨,但以中石油、中石化为首的石油板块出现大跌引发大盘出现小幅跳水,这样大盘日线级别的调整没有结束,后期出现2-3天调整的可能性依然存在,注意几个现象:

一是大盘跳水的时候,主要拉升的是银行等金融股,那么后期大盘见顶的最大可能性就是银行、保险等金融股出现大涨,以此掩护主力资金撤离,这也是大盘跳水的秘密;二是前期强势股今天全线大跌,比如石油、煤炭板块等,而出现逆势拉升的是以芯片半导体为首的科技成长股,说明主力资金在调仓换股,撤离前期大涨的周期股,逢低在布局补涨股,因为这波反弹,科技股基本都没有启动,很多个股还在地板上;三是外围不乐观,周四港股和日经指数都是大跌的,但周四晚间美股没有出现大跌,周五港股和日经指数都是收回前期跌幅,说明外部影响还是存在,只是因为A股周四数据利好没有出现回调,后期还需继续关注美股的走势,毕竟美股已经连续下跌几天了;四是大盘目前距离前期高点3731点只有一步之遥,但大盘量价配合良好,说明大盘向上突破3731点已经没有疑问,现在关键问题就是大盘向上突破以后能走多远?或者会不会出现日线级别的调整?我们认为大盘突破以后调整的概率偏大,所谓行情在欢笑声中结束就是这个道理。

下周末将是中秋小长假,本周经过大盘大涨以后,下周大盘先扬后抑的概率较大,毕竟小长假期间A股在休市,但外围股市还在交易,特别美股的走势影响较大,所以,整体还是建议大家转向防御,卖高买低,以控制风险为主。

玉名(知名私募人士):

指数蹦极走势极像春节行情

我们可以看到,9月10日上午市场经历了几次切换,早盘首先一段同步涨跌的,然后有一个二八背离,黄白线分离非常明显,然后是一波共同跳水,午盘附近,又是一波共同反弹。这样剧烈震荡之后,放出来巨量,上午就实现了万亿元,但个股涨跌比1:2的状态,所以,市场有了重演,春节附近的意味,酝酿新一波大的热点切换。

实际上,9月9日行情有几个异常点,9月8日和9月9日午盘前,指数虽然调整,但两市大跌股数量较少,没有跌停股,基本上6-8%就是跌幅榜前列了,有意思的是9月9日尾盘,指数有一个快速拉升,煤炭为首的周期行业疯狂,群体冲击涨停;对应地市场跌停股出现,超过10%大跌股数量有一个增加。

这一幕,其实并不陌生,在今年1-2月份时,有过类似的情况,权重拉指数个股跌,极致之后,我们就看到了随后市场的切换,这也是震荡市的核心。持续公布的经济数据显示,经济下行压力较大。输入型的通胀相对高位,货币宽松预期难以兑现。管理层注重的是对中小微企业扶植,由此来保就业。中报行情之后,前期跌幅大的传统行业也有一个超跌反弹修复,而新兴行业的赛道由于前期涨幅大而连续1周多的调整(类似科创、创业板一度都是6连阴),而沪指为首的主板却是非常强势的,如今这种背离来了临界点。所以,下周市场面临着再一次热点切换的契机,这是要注意的。

平时买东西,我们都会“货比三家”,这种比较的过程,能够让我们对于博弈的品种有一个更加清晰的认识。但在股市中,股民往往对此较为懒惰,忽略了这个因素,就会徒增不少困难和误区。那么,我们来通过正确的思维模式,来梳理选股、策略时的要点,因为思路决定收益。文章《“货比三家”在股市选股、策略制定时的应用》做了分析,个股比较弱,要思考,个股自身因素,还是行业群体因素,或更大范围的市场整体,由此产生三个方案。一:个股弱,行业强,个股选错了,博弈行业指数ETF来修正;二:个股弱,行业弱,选择的行业思路或时间周期错了,对应修正;三:如果市场系统风险周期,就要先规避系统风险,然后抄底“黄金坑”。这些都觉得太麻烦了,还有一招最朴素的判断强弱的因素。同样下跌后,看修复能力和速度。外部因素导致群体调整是常见的,但强势行业或个股,往往是修复能力比较好的。经历群体调整后,行业或个股的重心是上移的,还是反复新低,明白自己博弈品种哪些是只能短期的,哪些是可以长期。