我们在四个因素组合 - （i）强劲的盈利增长前景方面保持塔塔权力（TPWR）的积极立场;改善RoE和FCF增强; （ii）良性估值提供净额，并在FY19F 1.2X P / B（BVPS = RS 67.8）和12x P / E中，倍数在线或低于国内和区域同行; （iii）突出的突出援助Mundra发挥出来，现在落后于我们，讨论了对退出Pt Arutmin的估值和时间表的担忧; （iv）TPWR的强烈可能性最终通过核心非核心投资/交叉持续折叠，并加强其综合资产负债表。此外，我们的TPWR的多个企业和投资组合的基于SOTP的公允价值表明该股被低估了。保持购买;我们的12个月目标价格提供了19％的潜在上行。
我们期待FY17-FY19F EBITDA / NPAT CAGR 12/36％
