Woolworths Limited（澳大利亚证券交易所：WOW）的股价在短短五天内暴跌了14.4％，在12个月中暴跌了31％。
以今天看似打折的价格计算，Woolworths的股票股息收益率为5.8％（完全抵免）或8.35％（总收益），远期市盈率为14倍（基于市场预期的盈利预测）。
一些投资者可能倾向于认为这些指标是不错的指标，尤其是与更广泛的S＆P / ASX 200（ASX：XJO）（索引：^ AXJO）平均股息收益率为4.6％，市盈率为15.4倍；但是，重要的是要在购买Woolies股票之前提醒自己一些注意事项，包括：
预计Woolworths的利润将在未来12个月内大幅下降，并可能在第二年再次下降;股息可能会减少;而且我们可能正处于杂货价格战的风口浪尖上面的最后一点尤其令人担忧，因为这将意味着Woolworths，Wesfarmers Ltd（ASX：WES）（Coles的所有者）和Metcash Limited（ASX：MTS）（IGA和Foodworks的所有者）将长期保持较低水平。
Woolworths上周宣布了2015年第一季度的交易更新，称其半年利润可能下降多达35％，原因是该公司寻求大量投资以阻止其超市业务造成的亏损。鉴于Woolworths历来产生的利润率最高（即利润最高），这种投资无疑会引起Coles，Metcash甚至Aldi的关注。
德意志银行分析师迈克尔·西莫塔斯（Michael Simotas）今早在费尔法克斯（Fairfax）上接受采访时说：“鉴于Woolworths的亏损减少，大幅的盈余重置增加了价格战的可能性。”
Woolworths大幅降低价格的举动将对食品杂货市场，消费者和股东产生重大影响。
伍尔沃斯是一个价值陷阱吗？
在发布2015年最新业绩之前，我曾说过Woolworths股票的公允价值可能在26到28美元之间。但是，我的价值估算假设在最重要的澳大利亚食品，白酒和汽油业务中利润率温和下降，但可能会乐观。
如果我将我的利润率预测从目前的7.2％降低到大约5.5％，请记住Coles的利润率仅为4.7％； Woolworths股票的隐含价格以3％的最终利率下跌至23美元。如果我将终端机的增长预测降低到更为保守的2％，那么我对Woolworths公允价值的估计将下降至仅19美元-20％ 降低 比今天的股价。
愚蠢的外卖
利润率估计在像Woolworths这样的零售商的估值中起着很大的作用，因为它们是批量企业（即他们以很小的利润出售数百万种产品）。因此，尽管使用市盈率和股息收益率等非常基本的估值指标，Woolworths的股票看起来便宜，但如果您不确定其超市可以在不陷入全面价格战的情况下与Coles和Aldi对抗，那么最好避免Woolworths共有股份。
