Wipro股票评估了“减少”的野村,表现不佳的可能性

WIPRO发布的收入增长低于估计和内部,没有理由改变我们的谨慎立场,与:(i)慢开发的市场增长与同龄人(US扁平的Y-O-y,尽管Q-O-Q牵引力,但欧盟的<5%Y-O-Y); (ii)垂直速度慢的Y-O-y生长(BFSI的EX); (iii)Dige的Y-O-Y生长减缓至22%Y-O-Y(Q4FY17中的39%)和遗留增长〜1%; (iv)在3%Y-O-y(在同行)的4QF中最弱的出口增长(在同行中的6-9%),将使材料加速困难,并且对同行的增长差异可能持续存在于FY19F; (v)在10000万美元的+客户和诉讼中,在+客户和诉讼中增长能源增长的风险。我们在大小的UNI17-20F期间寻找大部分不变的USD收入/ EPS CAGR 5%。沃洛的股票,尽管自2016年4月16日以来,弱结构和EPS削减了18%,这是印度股权最佳表演者,过去一年增长36%,由企业行动(奖金/买卖)驱动,并希望追赶随着行业成长,我们不相信。我们在17.5倍/ 16.7x FY19 / 20F中找到昂贵的股票,溢价为3-20%,以更好地增长的同伴,如信息/ HCLT。维持减少,Rs 270的修订TP。

Q3:低于增长的估计;大段前bfsi迟钝