IT服务:Q4结果不建议临时

我们保留了FY19F和边距压力中没有材料加速的视图。关键指标:(i)Tier-1 IT(Ex-CTSH)收入增长在持续的货币(CC)中以6.8%的Y-O-y保持柔软,其中4家公司缺少增长/保证金估计数,建议在FY19F中没有材料加速; (ii)缺乏需求的一致性,在任何一段和其他物质表现不佳中表现为1或2名球员; (iii)在服务中的地理位置,BFSI /制造/医疗保健中,在服务中的垂直和ADM / EADS中的势头中,势头在。电信减速和IMS / BPO没有更快地成长; (iv)利润率是扁平的Q-O-Q,具有前景,调节传统杠杆耗尽。我们估计超过18-20F的USD收入和PAT CAGR,它为Tier-1(Ex-CTSH),并仍然在增长/ eps上仍然是Ex-HCLT的共识。

大段弱 - 美国,BFSI / MFG,ADM / EAD和遗产