今日，天齐锂业开盘涨2.9%，盘中冲高，涨幅达到7.3%，截至收盘，涨幅回落至2.6%，近3日天齐锂业累计涨幅超过5%。
从消息面上，近期天齐锂业股价呈现触底反弹，与新能源车销售数据无不关系。根据中国汽车协会数据显示，在零售方面，今年1-8月的汽车零售累计达到1290.0万辆，同比增长17.1%，相较1-7月下降6个百分点，其中1-8月传统汽车零售累计达到1142万辆，同比增长3.2%，1-8月新能源车零售147.9万辆，同比增长202.1%，并且8月新能源乘用车零售销量达到24.9万辆，同比增长167.5%，环比增12.0%，数据超过市场预期。
按此数据计算，今年1-8月新能源车的渗透率已经从去年的5%提升至11.5%，8月渗透率更达到17.1%，这意味着即使在全球缺芯的背景下，新能源车行业持续景气。
不过，今日盐湖提锂板块并没有迎来大涨，截至收盘，板块跌0.96%。这主要原因是盐湖提锂板块之前已经被爆炒过了，盐湖提锂板块6月以来累计涨幅超过60%，撇开刚上市的唯赛勃、以及复牌的盐湖股份，近120个交易日，股价涨幅超过100%的个股占比近四成。
股价暴涨，一方面除了行业景气，业绩刺激，根据今年上半年中报，盐湖提锂板块23只个股中，营收总和为1571亿元，同比增长39%，净利润总额为117亿元，同比增长134%。另一方面则是估值被大幅抬高，除了四家企业还未实现盈利，其他实现盈利的企业，估值位于65%分位以上的占比超过7成，估值位于85%分位以上的占比超过3成。
然而，锂概念股估值走高，导致估值与业绩明显不匹配，这也就招来了相关质疑，以及侧面降温。
如上周有官方媒体评论资金在疯狂扎堆炒作锂材料及光伏相关概念，认为任何投资都不能脱离行业和企业的基本面，就算是锂电池这类中长期发展前景向好的领域，也不该透支短期业绩、忽视估值泡沫风险，这是各行业投资者都应有所悟的道理。
那么，就当前来说，天齐锂业该怎么看呢？
01锂需求强劲
在全球碳中和的共识下，新能源车的渗透率逐渐提升是大趋势。
从电池的种类上看，尽管不时有传出钠离子电池和氢燃料电池，但是相比锂电池，钠电池虽然便宜，但是在能量密度上还不能与锂电池匹敌，难以解决人们现有的续航里程焦虑，而氢燃料电池则因为制氢成本高，以及氢气的储存难度较大，还很难普及应用。
因此，中长期锂电池的发展前景还较为乐观。
根据各大汽车厂商产能规划及行业报告预计，2025年全球新能源汽车销量将达到1500万辆，届时仅新能源汽车对锂盐需求量就达94万吨LCE，假设其他领域对锂盐需求不变，全球锂盐需求量将达116万吨LCE，是2020年需求量的3倍。
02天齐跻身全球第三
在锂资源稀缺下，天齐锂业不断的囤积锂矿资源。目前全球的锂资源已大部分集中在ALB、SQM、赣锋、Orocobre和天齐5大企业手中。截止2021年6月底，ALB、SQM、赣锋、Orocobre（加上收购的Galaxy Resource）和天齐（持有SQM 25.86%股权）控制的锂资源权益储量分别为5000+、4855、2256、1520、1434万吨LCE(折合碳酸锂当量)，其他企业的锂资源储量基本在500万吨LCE以下。
公司锂资源储量已跻身全球前3，而且还在全球范围内不断收购锂资源。2021年6月15日，公司公告将收购荷兰SPV公司50%股权并提供财务资助，SPV在马里的Goulamina 锂辉石矿项目预计拥有锂资源储量390万吨LCE，收购SPV后，公司将新增锂资源195万吨LCE。
丰富的锂资源自给能力支撑公司锂盐产能快速扩产，2020年底公司拥有碳酸锂产能4.05万吨，氢氧化锂产能3.1万吨，2021年1月公司马洪三期年产5万吨氢氧化锂项目投产，2021年4月即进入满产状态(其他锂盐厂商还在四处找矿)。
2022年上半年公司旗下的南美Cauchari-Olaroz盐湖年产4万吨碳酸锂项目将投产，届时公司锂盐产能将达16万吨，成为全球第二大锂盐厂商（仅次于ALB的17.5万吨产能）。
03债务危机缓解
过去两年，受新能源车行业不景气锂价大跌，以及公司高杠杆的方式向商业银行贷款35亿美元收购了世界上最大盐湖锂矿SQM约23.77%的股份的影响，公司业绩大幅不尽人意。
2019、2020年公司财务费用率高达41%以上，大幅压榨利润，一直被人们所诟病。
今年上半年公司实现收入23.5亿元，同比增长25%，扣非后净利润1935万元，扭亏6.6亿元。第2季度，公司的盈利实现扭亏，主要原因主要是受锂化工产品量价齐升，在新能源汽车销量强劲增长带动下，上游的锂资源价格也持续回升，国内氢氧化锂价格从2020年10月底的48000元/吨上涨到2021年7月中旬的14000元/吨，上涨190%，碳酸锂价格从39750元/吨上涨到132000元/吨，涨幅达232%。
其他原因包括公司持有的SQM的B类股领式期权业务产生的公允价值变动收益增加以及利息费用同比减少。
此外，据天齐锂业公告，目前公司已经引入了战略投资者澳大利亚上市公司IGO，按照公司资金划转安排，已偿还并购贷款本金12亿美元及对应的全部利息，并购贷款本金余额约为18.84亿美元，预计今年下半年起，公司的财务费用将有所下降，大幅缓解公司的经营压力。
04小结
短期内，天齐锂业的业绩和估值难以匹配，难免会受到市场的质疑，或许还会遭受一定程度的回撤。但中长期公司作为全球锂矿资源龙头之一，伴随着债务危机有所缓和，以及锂价上涨红利下，公司业绩继续好转的预期强烈，未来有望迎来估值消化，成长的确定性大。
