购买Emami; 547卢比的目标:HDFC证券

HDFC证券关于Emami的研究报告

艾米(Emami)公布的季度表现疲软但处于在线状态,这主要是季节性因素,贸易挑战和大量的商品及服务税补货基础(18财年第二季度收入/ EBITDA增长14/15%)。Emami的全权委托投资组合在Demonet发布后的消费量尚未回升。收入持平(预期-2%),体积收缩率为4%(exp。-2%).EBITDA / APAT增长-6 / -12%(exp。-13/-13%).Emami过去8个季度的业绩(CAGR收入增长6%)受到了Kesh King / F&H / Healthcare系列(约20%的收入组合)的影响,报告的CAGR为-5 / + 2/2 / -2。在19HFY19期间,管理层已采取纠正措施,并重新推出了这三个品牌。引入了Kesh King,带有梳子涂抹器(导致价格上涨8%)–与Indulekha发油(HUL)相似。

外表

我们以20倍的每股收益的32倍市盈率对Emami进行估值,得出目标价为卢比。547(更早的Rs 561)。我们维持买入。

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