握住TVS电机; 565卢比的目标:JM金融

JM Financial在TVS Motor上的研究报告

在19财年第二季度,TVS汽车(TVS)报告EBITDA利润率为8.6%(同比-35个基点,环比增长90个基点),由于销量增加,价格上涨和汇率有利,超过了JMFe和市场预期。在没有共享数字的情况下,管理层表示在Navratri期间(包括Dusshera)“适度”增长,受到保险费增加/混乱的影响。但是,公司希望在对“ Dhanteras”和“ Diwali”传统上强劲的阶段,由于受到新车型的积极响应的推动,销售将强劲增长。随着燃油价格的上涨,保险费的提高以及竞争强度的提高,我们对2W细分市场在短期内保持谨慎。剩余期间的节日需求和每月批发量将是关键的可监控对象。

外表

维持持有评级,目标价为565印度卢比(前滚至19年9月)。高于预期的市场份额增长和利润率扩张是我们呼吁的主要风险。

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