JM Financial关于亚洲涂料的研究报告
亚洲涂料公司19财年第二季度的报告显然令人失望-从混合/边际角度来看，更多的是，尽管“低两位数”的销量增长比我们预期的8％略高。不过，尚不清楚的是，考虑到目前为止实现的3.5％的累计价格上涨（18年3月为1.5％，5月为2％），两位数的销量增长如何仅转化为收入的8.5％。 18； 18年7月的定价行为是实现中立的，即降价是完全将商品及服务税率的10ppt降幅传递过来的。混合资产的这种明显恶化进一步给利润率施加了压力，这似乎已经压缩了不止于RM价格通胀所能保证的程度。一种可能的解释可能是额外的贸易支出，以弥补因减税而造成的过渡性股票的价值损失，但考虑到精益贸易库存，我们认为同样的影响不会超过1-1.5个百分点。
外表
由于这一结果，该股可能会下跌。我们正在等待管理层对与组合相关的问题的看法。与1200万年前的水平相比，该股票几乎持平，而当前的结果可能为我们仍然认为非常有吸引力的长期商业特许经营提供了很好的进入机会。
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