HDFC证券关于HPCL的研究报告
HPCL在FY18的EBITDA同比增长1.34％，在PAT的同比增长2.7％，这是误导性的，因为FY17的基础是由于高库存收益和一次性成本而形成的。但是，2018财年的业绩反映了炼油和营销业务的强劲运营表现。核心EBITDA（扣除存货损益，外汇损益，一次性成本和其他营业收入）和PAT同比分别增长34.5％和49.2％。
外表
目前，该股票的交易价格是6.1倍FY21E EV / EBITDA和7.0倍FY21E P / E。因此，我们认为股票目前被低估了。维持买入评级，目标价为476卢比/股。
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