金工钢和电力股票评分:IDFC标记它作为倾销的表现,请在FireTurnatround上说

金工钢铁和权力(JSPL),正处于周转的边缘(经过4年的损失),并在2010年FY17-20E的28%CAGR中,在2010年的钢铁卷的后面报告利润FY19E。我们相信公司钢铁价格,提高钢铁业务的经营业绩和济数电力(JPL - 96.4%的子公司)和金达尔·瓦莱德(JSPL的100%中东附属公司)的经营业绩,将巩固eBitda至34%的CAGR超过17-20e。我们将综合实体价值在315卢比/分享的零件(SOTP)的总和(SOTP)的总和 - 而钢铁业务受到218 / SH(6.5X FY20E EV / EBITDA)的价值,则JPL在DCF基础上以97卢比重视/分享。我们发起了覆盖范围,优惠的评级。

FY19E在低级资本和高利用率的转变:JSPL处于资本支出周期的FAG结束。随着公司2.5MTPA基本氧气炉(BOF)的成功调试(Odisha),JSPL的粗钢材能力已上升至8.6MTPA。从增强的能力以及我们对公司钢材价格的估计和肯定FCF的估计,将导致卓越的财务表现。我们预计JSPL将在FY19E举行综合净利润的净利润,并在2017年FY20E中进一步增加到20.4英镑的卢比20.4英镑。货币化资产和提高权益进一步转变为JSPL的潮流。